LED扶持力度强勤上光电将迎快速发展期|最新版南方双彩网

本文摘要：事件：　　近日诚上光电公布业绩快报，公司2012年构建营业收入85,738万元，同比快速增长11.45%；净利润12,846万元，同比快速增长3.08%。

事件：　　近日诚上光电公布业绩快报，公司2012年构建营业收入85,738万元，同比快速增长11.45%；净利润12,846万元，同比快速增长3.08%。明确来看公司构建营业利润13,781万元，同比快速增长9.23%；利润总额15,507万元，同比快速增长1.01%；每股收益0.46元，同比快速增长6.98%。

由于公司中止实行首期股票期权鼓舞计划，因此加快计提2,650.94万元股份缴纳费用使得公司2012年第四季度净利润上升。如将此费用计算出来在内，公司12年净利润不应同比快速增长20.7%。　　对于公司未来发展我们主要观点如下：　　1.LED灯光行业获得大力扶植，半导体灯光市场未来将会转入较慢发展阶段。

　　国家六部委于今年2月17日牵头公布《半导体灯光节约能源产业规划》以下全称规划，明确提出LED灯光节约能源产业产值年均快速增长30%左右，2015年超过4500亿元，其中LED灯光应用于产品1800亿元。同时规划认为要使产业结构更进一步优化，构成10-15家掌控核心技术、享有较多自律知识产权和知名品牌、质量竞争力强劲的龙头企业。　　2.公司以LED路灯等户外灯光为切入点，利用政策东风充分发挥自身优势。

　　基于大功率白光LED灯光技术的LED功能灯光是公司主营业务的主要方面和发展方向，其主要应用领域为户外灯光。因而公司的主营产品很好的顺应了国家对于LED行业的扶植政策，即以户外灯光为起点，依序向商用灯光和家居灯光发展。所以公司凭借自身技术优势未来将会在产业政策的造就下步入主营业务发展的较慢增长期。　　3.灯具成本逐步上升，家居灯光市场需求将获得获释。

　　LED灯具目前在家居灯光市场推广较慢的主要原因之一是较高的产品价格。因此减少LED生产成本沦为LED灯光产品能否替代其他家居灯光节能产品的关键。据美国能源部测算，至2020年LED芯片及PCB成本较2012年将增加80%，同时闪烁效率减少60%到100%。因此，如果LED灯具成本上升幅度能约预期，家居灯光市场需求将更进一步获释，LED灯光行业将转入加快发展阶段。

　　结论：　　我们预计诚上光电2013-2014年公司净利润分别为1.86亿元和2.61亿元，对应每股EPS为0.50元和0.70元，目前公司股价12.08元，对应市盈率24.4倍和17.4倍。鉴于国家对于LED灯光行业的大力扶植以及公司主营产品与产业政策的高度相符，公司未来将会步入较慢发展期，因此保持公司强烈推荐的投资评级。

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